2023 H1全球生物医药投融资报告：一面回温，一面遇冷

一、2023 H1全球融资事件及融资总额较去年同期有所提升，国内投融资事件及投融资总额较去年有所下降，资本市场仍出手谨慎。全球资本市场仍以早中期投资为主。

二、小分子、大分子、CXO赛道依然是投融资主要阵地，核酸药物、细胞治疗、基因疗法等仍是热门赛道，核药、微生物疗法赛道异军突起。

三、全国生物医药投融资主要集中在长三角和珠三角地区。政府出资助力产业复苏趋势加强，Q2政府引导基金与国资背景基金出手次数大幅提升，市场化基金仍然出手谨慎。

四、两家中国企业强势入围全球生物医药2023 Q2融资额TOP 10，全球投融资领域呈现多元化分布，稳健成熟赛道仍是国内资本关注焦点。

1.1 2023 H1全球融资事件数与融资总额均较去年同期有所增长，国内市场仍在“寒冬”

▲ 2022 H1及2023 H1融资事件数对比，数据来源：动脉橙

▲ 2022 H1及2023 H1投融资总额对比，数据来源：动脉橙

2023年上半年，全球融资事件共617件，总额1706.08亿元人民币，其中，中国融资事件共225件，总额375.57亿元人民币。

2023年H1的全球投融资事件相较去年同期上涨29%，全球融资总额相较去年同期增长9%，全球资本市场在今年出手次数比去年频繁，且融资总额有所增加，为生物医药产业发出了一些积极信号，资本市场呈现出回暖态势。

2023年H1的中国投融资事件相较去年同期减少了5件，基本持平，但投融资总额较去年同期减少3成，与全球总趋势相反。可以看出，中国资本市场的基本面依旧是遇冷状态，投资机构对出手仍持谨慎态度，生物医药产业的“资本寒冬”依旧。

1.2  2023 Q2全球融资事件数及融资总额均较Q1大幅提升，国内投资缓慢回温

▲ 2023 Q1及2023 Q2融资事件数对比，数据来源：动脉橙

▲ 2023 Q1及2023 Q2融资总额对比，数据来源：动脉橙

若只关注2023年Q2数据，中国融资事件共133件，总额215.2亿元人民币，中国融资事件和融资总额较Q1在Q2分别增长了61%和34%。

由此来看，相较于Q1，中国生物医药产业在2023年Q2迎来了回温迹象，“融资难”的挑战得到一些缓解，但国内投资机构的心态仍以谨慎为主。

1.3 资本市场偏爱早期投资与多元化投融资方式，企业努力破冰

▲ 数据来源：动脉橙

2023年上半年的全球各轮次投融资事件，以A轮、B轮与其他轮次为主，其他轮次包括未公开轮次、战略融资、股权融资、债权融资以及捐赠/众筹等，由此可见，全球资本市场更偏爱早期投资，以及更加丰富的投融资方式。

2023年H1的全球各轮次投融资数额均低于2022年H1，但其他轮次的投融资总额达到了818.91亿元人民币，基本占据全球投融资总额的一半。

▲ 数据来源：动脉橙

中国各轮次投融资事件中，也以A轮、B轮和其他轮次为主，这一趋势与全球总趋势同步。

尤其值得注意的是，2023年上半年的IPO融资总额仅为2022年上半年的38%，这一断崖式下滑是中国生物医药市场遇冷的直接体现。

不过，2023年上半年，包含未公开轮次、战略融资、股权融资、债权融资以及捐赠/众筹在内的其他轮次，投融资总额达到94.69亿元人民币，企业开始采取更丰富的融资手段来解决资金困难问题，这成为了中国生物医药行业在资本寒冬下努力破冰的写照。

2.1 小分子与大分子是主要阵地，核药、微生物组疗法表现突出

▲ 数据来源：动脉橙

▲ 数据来源：动脉橙

不论是单看2023年Q2数据还是整体看2023年H1数据，小分子与大分子仍然是全球和国内投融资的主要阵地。

在全球视角下，CXO、细胞治疗、基因疗法、核酸药物与多肽赛道融资金额紧随其后，AI制药依旧保持着较高的融资热度。

在国内，CXO是小分子、大分子领域之后，最受投资人追捧的赛道。

此外，小众赛道表现突出，核药2023年上半年融资总额达到30.47亿元人民币，其中Q2投融资事件就有7件，融资总额29.47亿元，相较Q1的沉寂，Q2核药领域迎来了春天。国内，诺宇医药与中科帅天医药成为2023年上半年唯二的两家获得投资的核药企业。

除核药赛道外，微生物组疗法逐渐显露势头。在今年2月14日首个微生物组疗法REBYOTA获得FDA批准后，微生物疗法的热度在Q2得到显著体现，投融资事件共发生9件，总额达30.05亿元人民币。不过，国内目前在这一赛道还未有企业崭露头角，未来值得期待。

2.2 CXO赛道，C轮和IPO轮投融资事件开始增多

▲ 2023 H1 全球主要细分领域融资轮次分布，数据来源：动脉橙

 ▲ 2023 Q2 全球主要细分领域融资轮次分布，数据来源：动脉橙

从融资轮次来看，综合2023年Q1与Q2的数据，小分子赛道在各个投融资轮次均有突出表现。大分子、细胞治疗、基因疗法、核酸药物均以早期投融资为主。AI制药与合成生物学领域，投资轮次主要集中在A轮，而CXO赛道的投融资轮次开始向后期靠拢，C轮和IPO轮的投融资事件开始增多。

3.1 长三角、珠三角依然是热门地区，政府引导基金加持成亮点

▲ 2023 H1全国各城市融资分布情况，数据来源：动脉橙

在地域方面，2023年H1的投融资事件主要集中在长三角地区。其中，上海共产生47件投融资事件，位居第一，融资总额共92.47亿元人民币，维亚生物成为上海地区投融资最大数额的企业，高达15.81亿元。苏州在上半年超过了北京，位居第2位，投融资事件与总额均高于北京，投资领域主要集中在CXO和大分子赛道。

珠三角的核心城市广州与深圳，其投融资事件数量不相上下。其中，广州的融资轮次偏后期，C轮与D轮融资事件共有5件，而深圳的融资轮次偏早期，天使轮与A轮融资占比60%，主要集中在合成生物学和细胞治疗领域。

与Q1相比，Q2的投融资机构中出现了更多政府引导基金和国资背景基金。这类基金在Q1仅有10多家，但是在Q2增长至将近50家，地方政府为生物医药产业投融资注入了破冰动力，甚至起到了带头帮助行业复苏的作用。以广州为例，广州开发区产业基金、广州越秀产业基金、广州产投集团、国聚创业投资等政府引导基金基本覆盖了广州所有赛道的投融资事件，其中广州Q2最高融资事件来自创新TCR-T疗法研发企业来恩生物，其B轮融资得到了国聚创业投资与广州产投集团的双加持。

此外，国投创业、中科科创、成都天府国际生物城投资、浙大创投等国资背景或政府引导基金并非只投资当地产业和企业，在其他地区也十分活跃。

4.1 全球投融资领域呈现多元化分布，国内企业走向学科交叉融合

▲ 2023 Q2全球生物医药融资额TOP 10 企业概况，数据来源：动脉橙

全球投融资TOP10企业中，有两家企业来自国内，分别是融资总额为23.72亿元人民币的海森生物和15.81亿元人民币的维亚生物。

另外，10家企业所在领域呈现多样化态势，大分子和核酸药物企业分别占据两个席位，其他6家企业所在领域未有重复。由此可见，更多细分领域正在受到资本关注，核药、微生物疗法赛道凭借大额融资事件突出重围，成为备受青睐的新兴赛道。

▲ 2023 Q2中国生物医药融资额TOP 10 企业概况，数据来源：动脉橙

分析中国投融资TOP10企业可以发现，与全球趋势相似，企业所处赛道开始呈现出多元化分布态势。不过，不论是CXO、大分子、小分子，还是多肽、上游工具、仿制药、原料药，都是发展已经相对成熟的赛道，资本依然看重稳健。

同时，很多国内药企已无法采用单一赛道来界定，更多企业走向了学科交叉融合。

数据定义规则：

为了便于统计，我们在对投融资数据处理时遵循以下原则：

1、本报告涉及的融资事件包括从天使轮到IPO的融资事件，不包括定向增发和并购事件等；

2、本报告中将天使轮、种子轮、种子VC等合并为种子轮/天使轮，所有带A的轮次合并为A轮，所有带B的轮次合并为B轮，所有带C的轮次合并为C轮，所有带D的轮次和Pre IPO合并为D轮及以上，其他轮次包括未公开轮次、战略融资、股权融资、债权融资以及捐赠/众筹；

2、所有融资金额均换算成人民币，统一汇率标准：1美元=6.85元人民币，1港元=0.87元人民币，1欧元=7.40元人民币，1瑞士法郎=7.45元人民币，1英镑=8.4元人民币，1瑞典克朗=0.66元人民币；

3、将融资额为数百万/千万/亿统一划定为1百万/千万/亿；

4、文中数据截止日期为2023年6月30日，若在2023年6月30日之后公布的数据，不计入本报告的统计范围，将在动观投融资频道动态更新。