1月5日，云南鸿翔一心堂（002727，SZ）连发14份公告，加上4日发布的三份公告，两日公告达17份。

从公告当中透露的重点一是“非公开发行股票”，拟引入广州白云山、深圳前海南山金融、新时代信托等；重点二是“扩张”，将利用非公开发行募集的资金用于中药饮片产能扩建、门店建设、信息化建设、门店收购等项目，尤其是新建门店，一心堂表示将在云南、贵州新建340家直营门店，同时将耗资6577万收购成都同乐康桥39个直营门店及存货。

按一心堂发布的《与特定对象签署附生效条件的股份认购协议》，一心堂与阮鸿献、广州白云山医药、深圳前海南山金融、宁波梅山保税港区厚扬启航二期投资、新时代信托、新疆宏盛开源签订了股份认购协议。认购数量以广州白云山和前海南山金融为最，达到8亿和2.5亿人民币，而总非公开发行股票的数量达7883.8万股，总金额为15.2亿。同时，交易方式为现金，并拥有3年的限售期。

该定增计划的认购价格为19.28元每股，定价基准日为1月4日，交易价格确定方式为定价基准日前20个交易日交易均价的90%。本轮交易已通过一心堂董事会审议通过，不过尚需得到证监会的批复。

此次非公开发行募得的资金在扣除发行费用之后将用于几个方面，包括中药饮片产能扩建、门店建设及改造、信息化建设、流动资金补充。

一心堂表示，为抓住“健康中国”发展契机和中医药行业发展机遇、充分利用云南省丰富中药材的资源优势，公司根据当前中药饮片市场情况和公司业务规模，拟借助本次非公开发行扩大中药饮片产线产能。通过“中药饮片产能扩建项目”的实施，公司中药饮片生产业务规模得到扩大，公司在中医药行业布局得到进一步完善，公司盈利能力和核心竞争力得到有效提升。

切入药品生产，是一心堂未来一段时间的重要方向。按其2015年年报，零售收入占到其总收入53.21亿的94.64%，而其他业务收入仅占3.12%。此次引入白云山，或可为一心堂在中药饮片产能上加码不少。

而从整个大的行业情况来看，药企切入医药零售、医药电商也是势在必行。例如天士力大健康产业基金投资西北连锁巨头众友健康，投资额度达5亿；此后，天士力再次在连锁药店业务布局下重手，投资山东立健5.8亿人民币，刷新了此前的记录；仁和药业、康恩贝等药企亦开始自建或收购医药电商。

把这些现象联系在一起就能看到医药商业的融合趋势，既药企不在局限于药品研发和生产，希望更多的渗透进医药流通渠道，无论是线上的还是线下的，这也是众多零售连锁药店、医药电商受药企资本青睐的原因。

回到本次白云山注资一心堂上来，双方期望产业协同效应，零售药店能够获得更好的药品供给和议价权，药企也能根据零售反馈生产。

作为连锁药店“第一股”，一心堂的扩张步伐也被业内人士看在眼里。仅仅以去年一年为例，2015年年报显示的是一心堂在云南的门店数量为2500家左右，而到了2016年三季度报披露时，一心堂在全国的门店数量已届3877家（尚不包括收购要约中的242家），短短一年时间，门店增加的数量近千，扩张速度令人咋舌。

去年11月中，一心堂公告四川和广西子公司将累计耗用1.26亿收购176家门店；12月初，再发公告称将1.5亿收购绵阳、广元老百姓以及自然人拥有的共60家门店，加上本次披露的新建以及收购的380多家门店，近期新增的门店数量将达到600家。

其实药店的这种扩张也符合零售药店的整体走势，即药店连锁率越来越高。按相关机构的统计数据，中国40多万家药店的连锁率已经接近50%，并且未来还将持续走高。

在此过程当中，资本对并购的助力作用必不可少，而资本多来自医药相关行业，包括医药工业、医药流通企业、医药零售企业等。

从整个大环境来说，资本看好零售药店的发展也是有原因的。在两票制、医药分家、药占比下降、处方外流等影响之下，零售逐渐成为药品流通的一个主要渠道。医药零售逐渐从此前的二八（零售药店20%，医药80%）逐渐向八二（零售药店80%，医院20%）发展。但药店不同于一般行业，进入门槛高，在零售规模越来越大的同时，药店的数量却并非发生显著增长，这意味着药店的单店营收在不断提升。

所以，在此情况之下，原有的连锁巨头除了跑马圈地之外，也更注重服务上的提升。动脉网（微信号：vcbeat）就了解到有数家连锁药店开始引入问诊、健康管理、慢病管理、健康档案等业务，在药+服务上深度挖掘，期望成为居民大健康的一个重要入口，甚至比肩诊所、基层医院。

“现在的药店特别是连锁药店在功能上已经越来越全面，此前可能把药以外的周边业务当成营销手段，但是现在这些功能正在成为药店服务的一部分，并且还将持续深化，谁做得好就在未来拥有话语权。”某连锁药店负责人这样看药店的“进阶之路”。

热潮涌动之下，其他连锁药店也没闲着。除一心堂、老百姓、益丰之外，大参林、漱玉平民药房也先后登陆证券市场，而连锁药店在新三板市场就更为“热闹”，都市医药、上元堂、泉源堂、康之家等9家连锁药店先后登陆新三板。

连锁药店还有一个趋势是线上线下的联动，前述一心堂、老百姓、益丰等都拥有电商业务，新三板的几家挂牌连锁药店也在医药电商多有布局。