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正海生物IPO继续专注再生医学 ,鼎晖典型的Pre-IPO投资样本

动脉网 2017-05-19 15:57

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2017年5月16日,烟台正海生物科技股份有限公司(股票代码:300653,以下简称正海生物)登陆深交所创业板,正海生物开盘价15.47,自开盘股票连续4日涨停,截至19日收盘价格为22.47元。正海生物此次上市共发行2,000万股,募集资金将用于生物再生材料产业基地升级建设、研发中心建设和营销网络及信息化建设等项目。


正海生物董事长秘波海表示:“正海生物未来将继续专注于再生医学领域,并致力于生物再生材料等高附加值产品的深度研发及产业化。”


自去年下半年以来,IPO审核明显提速,但监管层对企业的审查标准并没有降低,而对医药类企业审核更加严格。今年以来已有数例医药企业IPO被否,但正海生物从申报IPO到过会不到一年半时间,因此正海生物也成为鼎晖投资在医药投资领域典型的Pre-IPO投资样本。


细分领域中的领跑者 引进投资人有长远考虑


正海生物成立于2003年,是中国再生医学和创伤修复生物材料领域的领先企业,在过去的十多年来深耕再生医学行业,主营业务为生物再生材料的研发、生产与销售,主要产品包括口腔修复膜、生物膜等软组织修复材料以及骨修复材料等硬组织修复材料,广泛应用在口腔科、神经外科等领域。


2015正海生物准备在上市前引进一轮外部投资,各机构蜂拥而至,其中不乏诸多“关系户”。“一个漂亮的姑娘,被众多帅小伙追求是很幸福的事,但决策选择是很痛苦的。”鼎晖投资创始合伙人王霖说,但正海生物最后选择了鼎晖投资领投。


在正海生物上市答谢晚宴上,秘波海透露,当时有几十家投资机构给正海生物抛出橄榄枝,但是最终选择鼎晖投资领投,有着长远战略上的考虑。


其一,鼎晖投资作为管理资产规模较大的投资机构,在市场上具有较强的品牌影响力;第二,鼎晖投资团队非常专业,对正海生物发展给予良好的支持;第三,鼎晖投资在医疗健康领域具有非常丰富的资源,对于正海生物未来发展,及并购等方面,都将起到积极的促进作用。


至今,鼎晖投资在医疗领域深耕已逾10逾年。在医疗健康板块已经系统布局了超过30家公司,其中医疗服务领域有9家,医药领域9家企业;医疗器械领域12家企业;医疗TMT和移动医疗领域有3家。正海生物是鼎晖投资在医疗领域投资中第9家上市企业。此前,包括绿叶制药、康弘药业、康宁医院、和美医疗、新世纪医疗、普利制药等皆已上市。


在医疗器械细分领域,鼎晖投资从产品功能和产品形态模式两个维度,对医疗器械行业进行“矩阵式”分类扫描,希望能够筛选出值得长期跟进的细分领域,并且系统布局该细分领域最好的团队和行业领导者。而正海生物,是鼎晖投资在行业扫描中发现的属于细分领域领跑者的企业:


一是的技术和产品优势。公司拥有丰富的产品线、超强的自主研发能力和技术转化优势。比如,其已上市产品市场占有率一直领先于竞争对手,且业绩增长稳固:口腔膜在颌面外科市场中居独家垄断地位,在种植牙领域市场占有率居国内第二,硬脑脊膜主要用于神外科手术和骨科,市场占有率国内第三。公司招股书披露,截至2016年12月31日,正海生物共拥有30项专利授权,其中发明专利19项。


另外则是赛道优势。组织再生医学领域是非常好的投资赛道。从理论上来说,人体所有器官都可以再生,而作为该细分领域的领军企业——正海生物市场想象空间巨大,有望打造成该领域的稀缺平台。


数据显示,中国医疗器械产业在整个医药健康领域占比较低,但行业总体增速较快。全球医药行业和医疗器械行业收入规模比约为1:0.7,欧美日等发达国家已达到1∶1.02;而我国医药行业和医疗器械的收入规模比例为1:0.19,仅为发达国家的20%,未来医疗器械市场成长空间巨大。


由于国内人口结构的变化和国家产业政策的支持,加之国民经济不断发展和人民生活水平持续提高,人们对包括生物再生材料在内的医疗器械的需求急速增加。近年来,生物再生材料以20%以上的增长率快速发展。


其次,正海生物具备较完善的销售渠道和良好稳固的价格体系,团队营销能力突出,覆盖全国1000余家医院。“在医疗器械领域找到一个好的销售渠道非常难,而将来借助这个渠道,做一些并购整合,有利于将公司打造成一个资本平台”,鼎晖投资创新与成长基金合伙人张海峰说。


创始人的第二家上市公司


在15日上市庆祝晚宴上,正海生物的董事会秘书陆美娇和大家分享了正海的发展历程和上市之旅。鼎晖最看重的,正是正海生物管理团队的创新意识和前沿思维,特别是正海生物董事长秘波海20多年来的创业、创新和实干精神——这也是鼎晖最欣赏的企业家类型。


早在上世纪八十年代计划经济时期,诸多企业没有广告和营销意识时,秘波海在当时国企的岗位上,在中央电视台黄金时段砸下120万做广告,这足见其创新意识与前瞻思维。


2003年,国有企业改制政策松动,而秘波海率领管理团队抓住机遇,也在那时将正海集团彻底改制,这为正海集团的创新发展打下了基础。


在产业转型方面,秘波海也颇有心得。其将正海集团从钟表、电子网板,扩展到新材料、再生医学等领域。他认为,这样能够抵御和对冲单一行业的周期性风险。


在秘波海的带领下,正海集团已经从当初的烟台电子网板厂,打造成为涵盖电子信息、新材料、生物技术、汽车内饰件等主导产业,涉足金融服务领域的企业集团,并打造出两家上市公司。


正海生物就是秘波海牵头打造的第二家上市公司。此前,他花了二十多年把脱胎于国企的正海磁材打造成国内最大的风电用钕铁硼永磁材料供应商,并于六年前登陆深交所。


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