尽管生命科学公司（医药，生物技术和医疗行业）的并购活动（M&A）达到了新的高峰，但是该类公司对于并购的热情似乎没有尽头。根据全球律师事务所Reed Smith对100名生命科学公司高管的问卷调查，94％的美国生命科学公司正计划在明年进行收购，其中的91％预计为跨境交易。

报告名为《生命线：生命科学公司的并购与个性化药物的兴起》，探讨了跨国生命科学交易如火如荼景象背后的主要驱动力和执行这些交易所面临的挑战，以及个性化药物的进步将如何改变医疗行业的面貌。

并购活动呈上升趋势

2015年上半年，生命科学领域的交易量达到1643亿美元，较去年同期增长近53％；而从2015年下半年开始，又频频爆发出新的交易公告，包括以色列公司Teva Pharmaceutical以405亿美元收购总部位于美国的Allergan仿制药制造部门，而这也是2015年迄今为止公布的最大金额的交易。今年美国交易额的大部分份额集中在该领域，上半年公布的交易数量即有82起，市值超过1120亿美元。

对于现在的许多生命科学公司来说，为了完成投资者的增长期待，收购是一种实现增长率的首选方式。与其花费时间和金钱，冒着巨大的风险进行内部开发，还不如买下一家已经在开发突破性新药的公司。就像一家欧洲制药公司的CEO所说的那样：“新药早期研发的失败率非常之高，而且往往都是在耗费了大量资源之后，人们才能真正认识到失败。鉴于此，收购已在进行后期研发的公司便显得十分明智。”

大多数生命科学公司偏好进行跨境收购，因为可以以此进军不断增长的海外市场——尤其是在当下，它们现有的市场发展正在放缓时，更是如此。

新愿景

生命科学公司除了要决定哪些区域将成为并购活动的优先目标外，还必须决定并购目标是何种类型的公司。近3/4（74％）的受访公司希望购买具有产品早期研发潜力的公司，而近似数量（69％）的公司将目标定在后期研发活跃的公司。70％的受访者在个性化药物领域显示出了浓厚的收购兴趣。

数据还表明，许多制药公司都渴望通过进入新的业务领域，实现自身发展的多元化。超过一半的公司（58％）在本研究报告中表示，它们正在寻求收购其目前专业领域之外的公司。同时，只有不到1/3（29％）的受访者正专注于收购自身业务范围内的公司。

Reed Smith的Brian Miner一针见血地指出了上述现象的原因：“比起从零开始进行公司内部开发，通过收购来获取另一领域的专业技术，显然是更快、更便宜的方法，而且风险也更低。”

在接下来的一年中，美国公司正计划增加市场营销/分销（29％的受访者），以及临床试验（21％）和后期研发（18％）的投资。调查中，受访者认为实现公司增长的最大挑战是医疗政策改变/报销（29％）和高额的药物开发成本（24％）。

个性化药物在生命科学公司战略中的作用日益增大

调查中发现的另一个趋势是，个性化药物类生命科学公司战略中的作用越来越大。超过2/3（70％）的受访者能够举出一家专注于个性化药物某一领域的公司，并表示它们将越来越多地寻求对这样的公司进行收购。

在调查中，关于未来两年内推动个性化药物发展的动力，73%的受访者认为是“试验中数据分析的更广泛应用”；69%认为是“新型交付系统（如3D打印、在线药房）；57%认为是“药物基因组学的新研究”；54%认为是“法规的刺激政策/指导”；52%认为是“可穿戴技术在医学诊断中的辅助应用”。

在当代，医疗实践者们越来越关注“在正确的时间，将正确的药物，用于正确的患者”的理念，而此类药物的生产者也将越来越多地得到市场的嘉奖。“一刀切”的药物处方在现今已经过时了。个性化药物通常可以通过患者的基因构成和其他预测因素来为其确定正确的治疗方法。一位美国大型制药公司的CEO如是说，“现在，医疗实践强调的是收集证据以确定干预措施，并改善患者疗效成果；科技是使这一切成为可能的原因。”

除了持续聚焦于应用药物的开发，受访公司还认识到，即使个性化药物的适用患者人群要小得多，但它却可以为公司带来更高的回报。Reed Smith华盛顿特区合伙人兼Reed Smith生命科学健康产业集团主席Carol Loepere说道，“药物的未来，是为患者对症下药，以及在正确的时间使用正确的剂量。”

生命科学公司提倡个性化药物的原因

个性化药物不但能为许多患者带来更好的疗效，而且还能显著提高制造厂商的业绩。1/4以上（26％）的受访生命科学公司就看准了这项商机，打算从靶向药物中获得更高的利润。

此外，25％的受访者表示，个性化药物能提高患者疗效，这会鼓励消费者支付更高的价格来购买药物；而另一方面，由于个性化药物治疗中的非受试者相对较少，可提高其成本效益比，这也是24％的受访者考虑的一个因素。

个性化药物在今天还处于早期发展阶段，但它正在迅速进步中。英国研究公司Diaceutics报道，目前市场上有19％为靶向治疗，是2010年占比（6％）的3倍多。罗氏、强生和诺华等制药公司是这一领域的佼佼者。

个性化药物发展的障碍

迄今为止，法规是抑制个性化药物进一步发展的最大挑战。1/3（34％）的受访生命科学公司抱怨称，“缺乏监管指导”是它们面临的最大困难，几乎是位居第二的“疾病/患者分层”（18%）的两倍。

毫无疑问，个性化药物的确在某些国家取得了一定的进展，但主宰药物开发的监管体制迄今尚未能跟上个性化医学的发展步伐。美国FDA在这方面做得最好：在过去3年中，经其批准的与特定生物标志物相关联的新药数量，从刚刚超过20种激增到了80种以上。但在其他市场，个性化药物的进展则相对较慢。

编译丨陈欣
责编丨莫人英