欧洲生物产业年会（BIO-Europe），是欧洲最大的生物技术行业的会议，服务全球企业，今年是在德国科隆举行，在这个会议上，很多公司会为他们的潜在合伙人带来最前沿的创新。一边是不断挑战疾病治疗不可能的生物科技，一边是肆虐大西洋的美国大选政治风暴。每一个行业从事者都在心底自问：美国不安定的政治气候对行业的未来意味着什么？ 虽然还没有明确的证据表明未来肯定会更糟糕，但岂码可以从金融数字中窥见一斑。很显然，今年是生物科技领域的小年！

在大会上，生物技术创新组织产业、研究和分析主任戴维·托马斯（David Thomas）汇报了生物技术公司在2016年业绩的初步财务报告。动脉网（微信：vcbeat）为你做了整理。

1、报告显示，今年是生物技术在十年内最糟糕的一年，甚至比遭受金融危机影响的2008年还要糟糕，NBI生技指数2013年最高可以达到66%，2008年是-11%，而今年则降低到惊人的-24%。至于具体的原因，经济原因相对较小，更多是受到一些宏观政策环境影响，今年连续发生了让人意想不到的英国脱欧、美国大选特朗普上台等大事件。

2、托马斯表示，今年对生物技术的经济影响是行业特有的，表明不良业绩是政策影响的直接结果。总体而言，那些规模较小、新兴的生物技术公司，更容易受到政策影响，大型制药企业表现相对稳定。

由于显而易见的原因，美国生物技术公司是受到国家政策影响的重灾区，但股票价格（同比去年）下跌在欧洲同样也导致了恶劣的后果。对于新型的生物科技公司，股市中位数市盈率美国市场下跌了39％，直接拖累欧洲也下降了27％。

小型生物技术公司比大公司更难受，虽然政治风暴局限于美国，但它已经在大西洋向欧洲发出了冲击。现在很难准确预测特朗普在未来的计划，但是相对来说，特朗普的政策比较宽松。他在七条有关医疗改革的政策中提到，将移除药物进入自由市场的壁垒，让患者用上更安全、更可靠与更便宜的医药产品，只是未来暂时还不可知。

3、这种下降也直接反映了今年的融资情况普遍受损。CRISPR Therapeutics终于成功IPO，但是收入只有它的竞争对手Intellia和Editas的一半。当然也不排除一些特例公司，如 ADC Therapeutics，今年10月份刚刚收到来自AstraZeneca、the Wild Family Office和Auven Therapeutics的1.05亿美元的融资。ADCT专注于开发含有高效吡咯并苯并二氮杂（PBD）基团的抗体药物偶联物（ADC）。

虽然今年IPO的数量有所减少，而且估值下降了，但是Thomas表示，在融资交易量方面已经有可观的数量。辉瑞公司140亿美元大笔收购抗癌药物公司Medivation，关于值不值的讨论现在还没停止。今年也有一些数额较小但仍然令人印象深刻的交易，例如，德国生物制药公司Ganymed今年10月份被日本制药公司Astellas收购， Astellas向Ganymed支付4.22亿欧元的预付款，获得其100%股权。然而，正如 Merger Markets报道得那样，该行业自从英国退出欧盟以来，一直受苦。

4、需要特别指出的是，生物科技行业的获批资质许可在几乎所有领域都急剧下降，特别是神经病学、内分泌疾病和肿瘤学。例外的情况是，眼科和代谢性疾病，其中包括Gilead与Genmab达成了合作协议，将向来自丹麦的Genmab公司支付最高超过3亿美元的费用（包括500万美元预付款以及2.77亿美元里程碑付款），利用后者的DuoBody平台开发治疗HIV的双特异性抗体药物。

5、这些下降主要是由于临床阶段预付款能力的下降，因为它们的临床前期预付款保持稳定。事实上，2016年可能还是临床前交易创纪录的一年。其中很大一部分可能归功于Allergan，去年，阿特维斯（Actavis）以705亿美元的总价完成对艾尔建（Allergan）的收购，这是一个疯狂的交易。

6、在今年最大的交易中，12笔中有11个在临床前阶段。此外，12中的7个属于肿瘤免疫学，这表明该领域今年逆势上扬，是绝对的中流砥柱。这样的企业很多，比如最近的例子是Medigene和Bluebird 在其TCR平台之间的交易，还有Takeda对初创企业Crescendo投资，研发抗肿瘤Humabody®药物 。

虽然这些数字是对生物技术行业的一个不好的回顾，不过可喜的是，风也在改变，自从宣布唐纳德·特朗普将是美国的下一任总统以来，生物技术股票已经回升。生物科技股票在上周三（当地时间）的iShares安硕纳斯达克生物技术指数最高上涨了8.98%。生物科技股票已经实现了连续四个交易日的上涨，由业内巨头，例如Biogen、Gilead和Celgene领头。目前已经趋于稳定，17日跌涨比例达到0.65%。

托马斯还指出，如果按照去年的轨迹，我们可能在不久还会看到收购的高峰。然而，现在最大的问题是，没有足够的时间让行业快速恢复，但2017年看起来还是有希望的一年。